因融资协议不具吸引力，欧洲铝升水下跌
日期：2016-07-25
欧洲现货铝升水预计将逐渐扩大近期的跌势，因需求迟滞，且在融资协议变得不具吸引力时铝被从仓库中释放出来。
在鹿特丹，已完税铝升水报价为每吨115-120美元，最近几月已累计下跌约10-15美元，2月初时为140-150美元。
一交易商称：“我们正步入检修季，因此总体上需求有所放缓。我个人的观点是升水将进一步走低，但幅度不会巨大。”
升水进一步下跌的原因可能是有更多供应投入市场，因投资者不再续签融资协议。
远期期货价格必须要比近月价格足够高的情况下才值得进行融资交易，即处于强劲的正价差，但最近并非如此。
当市场步入逆价差时(近月价格强于远月)，融资协议将不再有价值，此类交易没有任何利润。
更多金属入市
一位生产商消息人士称：“当前，正价差不是那么强劲，有时甚至出现逆价差的情况，因此导致更多金属释放到市场。”
“这使得这些交易的延续更加困难。”
当前的现货/三个月期铝价差为正价差每吨13.50美元，而3月时为正价差24.50美元，6月中时为逆价差3美元。
另外一名贸易商亦同意上述观点，称如此震荡的走势，令一些交易人士变得沮丧。
“一些人情愿关闭账户，或者对于继续持有金属失去兴趣。这亦进一步压低升水。”
贸易商称，来自中国的稳定出口依然起到重要作用，但其给亚洲市场带来的压力比欧洲和美国更大。
上周中国海关公布的初步数据显示，中国6月未锻造铝及铝材出口较上月下滑9.5%，但仍然达到380,000吨。